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从紧的货币政策对国内就业的影响

   日期:2021-07-23     来源:www.oneronghui.com    作者:未知    浏览:130    评论:0    
核心提示:1引言2007年,国内居民消费价格比上年上涨4.8%,其中食品价格上涨12.3%。

2.2菲利普斯曲线

从总供给曲线推导出的现代菲利普斯曲线形式说明了通货膨胀取决于三种力量:预期的通货膨胀πe、失业与自然率的背离即周期性失业u-un与供给冲击v,这三种力量可以表述为:

2.3货币供给与失业率的关系

将π-π-1=代入(6)式并解出 u得到失业率与货币供给增量□M的关系式:

因为□M<0,且α<0,所以从(9)式可以看出,在从紧的货币政策下,货币供给量减少,在短期内导致了通货膨胀率的下降,同时也伴随了失业率的上升(即就业率的下降),所以失业率与货币供给量成负相关关系。

3国内现阶段从紧的货币政策与失业率的关系

2007年国家多次大幅度地提升法定存款筹备金率和提升利率等从紧的货币政策方法以降低流通中的货币量,根据上面借助西方经济学理论所推导的结论可以得到如下结论:2007年比2006年相比,(短期内)通货膨胀率低于2006年,同时失业率上升。事实上,2007年国内的通货膨胀率比 2006年上涨4.8%,而2007年城镇登记失业率为 4.0%,仅比06年降低0.1%。正如上面的数据所表明的,与2006年相比,2007年的通货膨胀率更高,失业率减少,没出现前面理论上所剖析的:货币供给降低,致使通货膨胀率降低和失业率的上升,这与前面的理论相矛盾,故在国内现阶段从紧的货币政策并没减少通货膨胀率,也没减少就业率。

π=πe-β+v其中β>0(5)

又假设大家依据近期察看到通货膨胀来形成他们的预期(即适应性预期),因此大家会预期今年的物价会按去年相同的比率上升。[3]如此预期通货膨胀πe就等于去年的通货膨胀率π-1 ,代入(5)式得到:

MV

那样在短期内不变的T为充分就业下所达成的买卖量的状况下,物价指数P势必上涨,致使了通货膨胀上涨,又进一步减少了失业率,相应地提升了就业率。

3、因为货币供给量的降低,部分企业由于贷款本钱过高或者不可以成功在资本市场上筹资,这部分企业不能不减产或者停止生产,使得社会总商品T降低(譬如2007年全国猪肉提供紧急短缺),假如这种降低的速度快于货币供给的降低速度,那样即便在货币流通速度不变的状况下,由

可知,物价仍然上涨,从而产生通货膨胀,因为工资刚性和企业与职工的就业协议合同,不会使企业随便地辞退职工,因此也同样可以促进就业率的上升。

最后,影响国内就业原因还包括国内生产总值,就业率与国内生产总值成正有关关系[6],而2007年国内GDP同比增长11.4%,所以就业率理应上升。

总之,从紧的货币政策虽然在一定量上预防了国内经济进步过热,但它并没在短期内达到减少通货膨胀率的目的,也没在短期内显著地影响国内的就业率。由于就业本身还要遭到来自除货币供给的其他以上原因的冲击,也就是遭到货币供给与失业率方程式中的 的冲击。因此,仅仅从西方经济学的理论上觉得从紧的货币政策会减少通货膨胀率,减少了就业率来剖析国内目前从紧货币政策对就业的影响是不够的。还需要结合国内经济进步的实质状况来进行剖析。

要减少通货膨胀率,不可以仅仅依赖提升法定存款筹备金率和利率来达成,还要借用其他的一些财政、行政方法来预防经济进步过快过热,譬如,通过税收和法律方法规范证券资金投入市场的资金流通速度;健全和加大资产流动管理规范,打击地下资金的非法流动。在尊重市场规律的同时,还需要加大政府对市场的引导和干涉用途,使市场经济健康有序的进步。

4产生这种矛盾的重要原因

事实上,这种理论与实质之间的矛盾并不可以说明从紧的货币政策对就业率的没影响。产生这种矛盾是什么原因主要有一下几方面:

第一,理论上,尽管2007年国家多次上调法定存款筹备金率和利率,在一定量上抑制了货币供给,以达到抑制通货膨胀的目的。但依据中国人民银行8月十日发布的7月份金融运行报告显示,7月末,国内广义货币提供量(M2)余额为38.39万亿元,同比增长18.48%,增幅比上年末和上月末略有提升;狭义货币提供量(M1)余额为13.62万亿元,同比增长20.94%,增幅比上年末和上月末分别高3.46个百分点和0.02个百分点;市场货币流通量(M0)余额为2.73万亿元,同比增长15.05%。[4]从这部分数据可以看出,尽管利率上涨、存款筹备金率提升,但M0、M1、M2均有大幅度的上涨,绝对数目增加。所以,即便利率上涨使企业贷款的本钱上涨,他们也仍然可以获得少量的贷款进行正常的生产经营活动,这就保证了失业率不会有太大的变化。

第二,在资本资金投入市场上,2007年中国股市一路高歌猛进,上证指数一度突破6000点,中国整个股市处于大牛市状况,资本资金投入市场的资金流动异常活跃,这为不少企业提供了新的筹资途径。据统计,2007年,股票市场成交量放量增加。全年累计成交460556.2亿元,为2006年总成交量的5倍。[5]显然,在资金投入市场上,资本的流通速度加快。如此一来,货币的流通速度只须满足:

1引言

2007年,国内居民消费价格比上年上涨4.8%,其中食品价格上涨12.3%。产品零价格格上涨3.8%,2008年的前5月,全国消费物价指数(安装成本)比上年同期上涨了8.1%,通货膨胀率的高居不下,经济进步过热致使了私人财富的不公平分配或者流失,给国家带来了极不稳定的原因。近年尤其是2007年以来,国家通过频繁上调法定存款筹备金率和提升利率的手段来降低货币供给,全年前后加息6次,1年期存贷款利率分别累积上调1.62个百分点和1.35个百分点。显然,国家试图通过从紧的货币政策来减少通货膨胀率以达到稳定经济健康进步的目的。降低货币供给是不是可以成功地减少通货膨胀率,即便可以减少通货膨胀率,那样是不是致使失业率的上升?本文先是通过西方经济学中的货币数目论和菲利普斯曲线来描述货币供给与就业之间的关系,再结合国内现阶段所推行的从紧货币政策来论证这种政策对就业影响是与理论不相符合,与剖析导致理论与实质不相符合是什么原因。

2货币供给与失业之间的关系

2.1货币数目论

在20世纪30年代经济出现大萧条之前,大家对货币需要的研究主要集中在货币数目论中。而在传统的货币数目论中,流传较广的是美国经济学家费雪的“买卖方程式”,或者是“数目方程式”。

费雪方程是由美国经济学家欧文?费雪在 1911年出版的著作《货币购买力》一书中第一提出的,也称买卖方程式。早期的货币需要看法是由买卖方程式进步而来的。该方程式表明货币量、货币流通速度、物价水平与产品和劳务的买卖总量之间的关系。可用以下公式表示:

MV=PT

费雪觉得,货币只不过买卖方法,因而大家对货币的需要不过是对这种买卖方法的需要而已。这一方程式表明:购买产品与劳务的货币支出流量应当等于被支出流量所购买的产品的货币价值,即货币支出总额应当等于以货币计算的产品价值总额。显然,费雪买卖方程式表明 M、V、P、T这四个变量的逻辑关系。除此之外,费雪又觉得,V是由技术上和规范上的结构及习惯所决定的。因而在短期内是不变的T为充分就业下所达成的买卖量,亦为一常数。因此,物价水平决定于货币量,并强调说:“正是这个关系构成了货币数目理论。”[1]

正如前面费雪所觉得的,V是由技术和规范上的结构及习惯所决定的,同时在短期内T是不变的,因此在从紧的货币政策下货币量M的供给降低只能对物价P产生用途,即便是有:

π=π-1-β+v(6)

P=MV/T

又由于V,T都是固定的,所以P与M成正比。可以记为:P=kM,其中k=V/T 。

所以当货币供给降低□M(□M>0)时,物价下跌 ,因此由价格降低所引起的消费物价指数安装成本的变化为:

所以货币供给降低□M使得通货膨胀率减少了 。从这里可以看出,假如旨在减少通货膨胀率,那样降低货币供给量是一个行之有效的方法。

货币数目论说明了,控制货币供给的中央银行最后控制了通货膨胀率。假如中央银行维持货币供给稳定,物价水平也将稳定;假如中央银行飞速增加或降低货币供给,物价水平也将飞速上升或降低。[2]在此理论下可以看出,近年来国内中央人民银行通过频繁上调法定存款筹备金率和提升利率的手段来控制高通货膨胀率应该是有效的。但事实上却没达到预期成效,这是由于在费雪买卖方程式中,将T与V设为固定不变的参数。至于这种理论与事实上的差异将在后面具体剖析。

 
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